Fitch Ratings, una de las principales agencias de calificación crediticia a nivel global, modificó su perspectiva sobre la deuda de largo plazo del estado de Nuevo León, cambiando de “estable” a “negativa”. A pesar de este ajuste, la agencia mantuvo la calificación en ‘A(mex)’, pero alertó sobre los riesgos asociados con el significativo plan de inversión que la administración estatal planea ejecutar en los próximos años.
Este cambio de perspectiva tiene como principal factor el aumento en el nivel de endeudamiento que se está proyectando para financiar diversas obras públicas. Fitch Ratings destacó que, aunque se prevé una generación de superávits y diversos esquemas de financiamiento, incluyendo deuda directa a largo plazo, estas decisiones podrían presionar la sostenibilidad de la deuda y afectar el perfil de riesgo de Nuevo León en el futuro cercano.
La sostenibilidad de la deuda y su impacto en el perfil de riesgo
Fitch Ratings explicó en su reporte emitido el 4 de diciembre que el cambio a una perspectiva negativa está relacionado con el impacto de las inversiones proyectadas, especialmente aquellas que se financiarán a través de deuda pública y obras públicas financiadas. La calificadora subrayó que estas acciones pondrían presión sobre la sostenibilidad de la deuda, un aspecto clave para mantener la estabilidad económica a largo plazo.
A pesar de los esfuerzos del gobierno estatal para garantizar superávits y gestionar los fondos de manera eficiente, las proyecciones indican que la capacidad de Nuevo León para cumplir con los pagos de su deuda podría verse debilitada por factores como la reducción en los ingresos, el aumento en los gastos previstos y el incremento en las obligaciones financieras, lo que podría complicar el panorama en los próximos años.
Fitch también destacó que, a pesar de la preocupación sobre la sostenibilidad de la deuda, el perfil de riesgo de Nuevo León se mantiene en un “Rango Medio Bajo”, lo que implica un riesgo moderadamente alto en comparación con otras entidades internacionales similares.
Factores clave y métricas financieras a seguir
En cuanto a la sostenibilidad de la deuda, Fitch Ratings proyecta que la razón de repago de la deuda durante los próximos cinco años se mantendrá en un rango de 9 a 13 veces, lo que se considera un nivel adecuado bajo el escenario de calificación de ‘a’. Sin embargo, la carga fiscal de la deuda continuará siendo una preocupación, ya que se estima que superará el 50% para el año 2028, en comparación con el 64.3% que se registró en 2023.
La agencia también mencionó que la Cobertura Real del Servicio de Deuda (CRSD) para finales del período proyectado será inferior a 1x, lo que coloca este indicador en un puntaje ‘b’, sugiriendo que el estado tendrá dificultades para cubrir los pagos de la deuda con sus ingresos actuales. Esta combinación de métricas financieras deriva en la evaluación de la sostenibilidad de la deuda en una categoría ‘a’.
La política financiera de Nuevo León y el seguimiento de Fitch Ratings
Fitch Ratings señaló que no aplicará ningún riesgo asimétrico en cuanto a las políticas contables y la presentación de reportes del gobierno estatal, y aseguró que no hay preocupaciones significativas sobre la gestión y gobernanza en relación con los pasivos por pensiones. No obstante, la agencia expresó que seguirá de cerca la situación política de Nuevo León, el impacto de los acuerdos alcanzados con los diferentes poderes y órdenes de gobierno, y su impacto en las finanzas estatales.
El seguimiento de estos elementos será fundamental para determinar si la administración estatal puede cumplir con sus compromisos financieros a largo plazo y si será posible mantener la calificación crediticia actual.
Desafíos en la disciplina financiera y el aumento de la deuda
A pesar de que el gobierno de Nuevo León ha logrado mantener dos de los tres semáforos de la Ley de Disciplina Financiera en verde durante el tercer trimestre del año, el reporte más reciente reveló que dos de estos semáforos cayeron por debajo de los niveles del trimestre anterior y el mismo periodo del año pasado. Esta disminución en el desempeño fiscal subraya los desafíos que enfrenta el gobierno para cumplir con sus metas de estabilidad económica.
En este contexto, el presidente de Caintra, Máximo Vedoya, comentó que el presupuesto de Nuevo León para el próximo año incluye un aumento de la deuda, y destacó que el estado tiene la capacidad para manejar este incremento. Sin embargo, este aumento en la deuda plantea riesgos para la sostenibilidad financiera de la entidad, ya que puede resultar en un mayor endeudamiento si no se logran incrementar los ingresos o reducir los gastos de manera efectiva.
La incertidumbre económica y el futuro de la deuda estatal
El panorama financiero de Nuevo León sigue siendo incierto, y el manejo de su deuda será un factor determinante para la estabilidad económica del estado en los próximos años. Fitch Ratings ha alertado sobre los riesgos asociados con el aumento de la deuda y la presión que esto puede ejercer sobre las finanzas estatales. A medida que el gobierno estatal continúa con sus planes de inversión, será crucial que se implementen medidas para asegurar que la sostenibilidad fiscal se mantenga y que la capacidad de repago no se vea comprometida.
La situación financiera de Nuevo León continuará siendo monitoreada de cerca por las autoridades y las agencias calificadoras, ya que cualquier cambio en las condiciones económicas o políticas podría afectar la calificación crediticia del estado y, en consecuencia, su capacidad para acceder a financiamiento a tasas competitivas en los mercados internacionales.
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